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智慧物流与智能分拣助力”双11” 谁更具爆发力?

智慧物流与智能分拣助力”双11” 谁更具爆发力?

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  2017年“双11”狂欢落下帷幕,天猫再创出历史新高,实现销售1682亿元,较去年增加475亿元,增幅达39.35%,而全天累计物流订单量就超过8.12亿单。订单量的激增,智慧物流与智能分拣的重要性越发凸显。沪深两市从事智慧物流与智能分拣的上市公司不少,我们好股007选取了其中有代表性的36家上市公司作分析。从数据来看,在行业高景气的有利条件下,绝大部分的智慧物流与智能分拣概念股在今年前三季度均保持了较高的增长,平均盈利同比增幅达28.74%,新宁物流(300013,股吧)、中储股份(600787,股吧)、东杰智能(300486,股吧)和永利股份的盈利增长均超过100%(见下表)。

  截止11月13日,今年下半年以来A股的涨幅大约7%左右。智慧物流与智能分拣概念能跑赢大盘的并不多,只有17家涨幅超过7%,另外19家的涨跌幅在-13.66%至6.58%之间(见下图)。47%跑赢大盘与53%跑输大盘,再次证明了当前市场不是普涨行情,选择好个股尤为重要。

  从消息面来看,尽管”双11”降下帷幕,但接下来还有”双12”、年底前的购物高峰,电商行业的高景气依然未变。在智慧物流和智能分拣方面的细分领域,依然存在较多的机会。不妨来看看具备内生成长和外延并购前景的会潜伏在哪些公司中。

  先来看看内生成长性方面。以下是实施了股权激励的智慧物流与智能分拣概念相关公司的数据:

  从上图可见这些公司平均市值都比较大,实施股权激励的有5家集中在仓储物流细分行业上,其余两家在运输设备和软件服务上。整体股价相对表现并不算太突出,从事物流搬运全产业链运输设备的诺力股份表现最差,下半年以来跌幅超过6%。

  这些公司推出股权激励在业绩增幅和股价走势上有较为密切的正相关。从下图可以看出,业绩越好,股价表现也越理想。以今天国际为例,作为一家提供烟草自动化物流系统综合解决方案提供商,根据中报披露公司在手订单就超过10亿,今年前三季实现净利润达6276万元,已经超过2016年全年5464万元的水平。另外,公司的锂电池智能制造业务增长迅速,积累了比亚迪(002594,股吧)、珠海银隆等重要客户,可以预见,公司目前正处于高速增长期。在股价方面也表现不错,是同类推出股权激励方案上市公司中最突出的。

  另外,从股权激励的比例来看,股权激励占股本比例越高,股价表现的关联度越不明显。以下图为例,诺力股份推出的股权激励比例不超过总股本3.01%,但股价表现最糟糕,而比例最低的顺丰控股股价表现也不是最好的。

接下来,再看看推出并购基金、有外延式并购预期的智慧物流与智能分拣概念相关上市公司数据:

  从图可以看出智慧物流与智能分拣概念的上市公司推出并购基金的积极性并不高。36家上市公司只有两家推出并购基金,规模均是10亿,且都是低市值的上市公司。实施外延式并购,中小规模公司较其他更动力十足。这从侧面反映出这类公司正处于成长初期,实施并购基金更有利于拓展市场空间。当然,从股价表现来看,这两家公司的表现差异明显,今年下半年以来,飞力达的涨幅为17.34%,而恒基达鑫的涨幅为-10.18%(见下图)。

  为何盈利同比增幅表现最好的恒基达鑫反而远远不及飞力达?从股东变化情况或许可以解析这种市场现象。对比今年6月底和9月底的流通股东持股情况,飞力达的户均流通股数从16923户猛增至19288户,股东名单包括中央汇金、中金公司等重量级机构。而恒基达鑫的户均流通股数从10067户轻微增至11934户,股东名单最大变化仅是粤财信托(安粤1号)新进97.46万股,其余变化并不明显。户均流通股快速提升,显示筹码集中度越发明显,对股价的预期拉升也较为强烈。

  不过也要注意到,恒基达鑫于2016年2月24日曾停牌筹划重大事项,停牌期长达13个月,原计划置入作价60.6亿元的威高骨科100%股权。可惜最后还是因为海外上市公司回归A股的政策因素而令借壳案折戟,其股价也出现了较大幅度的下跌。实际上公司的基本面并不差,去年盈利同比增幅36.37%,今年前三季度也近翻倍增长。作为专业的第三方石化物流服务提供商,恒基达鑫拥有先进的仓储及码头装卸设施,业务辐射国内石化工业最发达的珠三角长三角和华中地区。目前扬州第三期仓储物流项目建设已基本完工,建成后能新增6.65万立方米的库容量,第三季度完成工程项目验收并投入运营后对业绩将有拉动作用。

  而在员工持股方面,智慧物流与智能分拣概念同样有两家在今年设立了员工持股计划,全部是仓储物流细分领域的上市公司(见下表)。这两家上市公司的业绩同样表现各异,其中怡亚通(002183,股吧)在今年前三季度的盈利增长仅为5.46%,从股价走势与员工持股占总股本比例来看,结合业绩增长因素,比例越高反而股价越不理想。因此,对未来股价的关注点更应注重题材和业绩的改善上。

文章来源:微信公众号好股互动

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